總經(jīng)理在對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行管理的過程中，應(yīng)該遵循以下四個(gè)法則。

(1)法則一：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略匹配

對(duì)于企業(yè)而言，戰(zhàn)略的具體形式是多種多樣的。企業(yè)制定了什么樣的經(jīng)營戰(zhàn)略，就要有什么樣的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須為經(jīng)營戰(zhàn)略提供有效支持。當(dāng)企業(yè)處于快速擴(kuò)張期時(shí)，在將絕大部分利潤留存的同時(shí)，還需要籌措 大量的外部資金，更多地利用負(fù)債，以彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對(duì)于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足。這時(shí)，企業(yè)必須關(guān)注負(fù)債的數(shù)量、結(jié)構(gòu) 及其現(xiàn)金的使用順序。當(dāng)企業(yè)處于平穩(wěn)發(fā)展期時(shí)，應(yīng)盡可能地優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置，提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益，將 利潤和累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的基本資金來源。當(dāng)企業(yè)處于防御收縮期時(shí)，一般應(yīng)將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能 增加現(xiàn)金流入作為現(xiàn)金管理的首要任務(wù)，注意盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出。

(2) 法則二：現(xiàn)金流量的動(dòng)態(tài)平衡

許多風(fēng)光一時(shí)的企業(yè)迅速衰落，其關(guān)鍵的原因并非被競爭對(duì)手擊垮，而是不幸倒在了擴(kuò)張的道路上。

案例

作為一個(gè)新興的金融控股型企業(yè)，德隆以金融作為企;11:經(jīng)營的核心，以實(shí)業(yè)為盈利工具，用股市、信托等金融手段套取了大星的資金，迅速 投入到產(chǎn)業(yè)并購整合當(dāng)中，以實(shí)業(yè)效益來支搐資本的運(yùn)作，試圖建立一個(gè)像通用公司一樣的產(chǎn)業(yè)金融帝國。通過并購，德隆打造出7漫長的產(chǎn)業(yè)鏈， 控股參股公司多達(dá)177家，在產(chǎn)讓整合上取得7很大的成效。

從1996年開始，德隆花黃了兩年的時(shí)間失后進(jìn)入了新疆屯河、沈陽臺(tái)金以及湘火炬三家企讓，并把這三家上市公司作為平臺(tái)，展開對(duì)番茄 醬、電動(dòng)工具以及汽車配件等產(chǎn)讓的整合，展開了一連串令人目不暇接的并購活動(dòng)。實(shí)it的做強(qiáng)進(jìn)一步促進(jìn)了德陸股價(jià)的提升，甶此鑄就了中國股市 +分出名的莊股一一 “三駕馬車”。德隆所擁有的“老三股”股價(jià)漲蜎達(dá)到了驚人的程度，無論是持續(xù)上升時(shí)間和年度漲巾I，德隆系的“三駕馬 車”都創(chuàng)造出7中國股市的吉尼斯紀(jì)錄，迅速成為德隆神話的一個(gè)標(biāo)志。沈陽臺(tái)金累計(jì)漲巾I達(dá)到72597%，而湘火炬、新疆屯河的累計(jì)漲巾i也接近 1000%，令人難以相信。這種市場表現(xiàn)幾乎很難找到相匹敵的對(duì)手，即使在大盤從2200點(diǎn)趺到1400點(diǎn)以下的漫漫“羰”途中，仍舊堅(jiān)持不倒。到 2003年的時(shí)候，德陸在規(guī)槇和名聲上已經(jīng)達(dá)到7鼎盛時(shí)期，然而，誰也沒有想到，盛極一時(shí)的德隆竟然很快就走逬了毀滅的死胡同。

2004年4月，德隆“老三股”出人意料地崩盤7,掊兌危機(jī)煬發(fā)，德隆的帝國美婪幾乎在一瞭間走向7破滅。

點(diǎn)評(píng)

德隆失畋的原因竟然令人不可思設(shè)的簡單和常見：規(guī)模成長陷阱。甶于德陸投資的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大多1于長線投資產(chǎn)業(yè)，不可能在短期內(nèi)產(chǎn)生大 星現(xiàn)金流，而德陸在股市上套取的資金又比較有眼，因此無法支搐德陸快速胺胩的產(chǎn)業(yè)婪想，注定會(huì)走向滅亡。

因此，企業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)一定要注意保持經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的均衡發(fā)展，應(yīng)盡可能地 保持經(jīng)營性現(xiàn)金流為正數(shù)。當(dāng)經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)數(shù)的時(shí)候，說明企業(yè)的現(xiàn)金流量連經(jīng)營主業(yè)都難以得到保障，更別說調(diào) 整投資和籌資活動(dòng)了。經(jīng)營戰(zhàn)略越激進(jìn)，企業(yè)的自由現(xiàn)金流量就要越多，從而保持現(xiàn)金流量的動(dòng)態(tài)平衡。

(3) 法則三：現(xiàn)金集中管理

對(duì)現(xiàn)金進(jìn)行集中管理對(duì)企業(yè)而言十分童要，尤其是適用于企業(yè)集團(tuán)公司。將現(xiàn)金集中管理，統(tǒng)一撥付各個(gè)成員或分公司支出，監(jiān)督整個(gè)集團(tuán)的現(xiàn)金流量的流向、流量、流速，加大對(duì)現(xiàn)金流量的管理力度，從而提高現(xiàn)金的使用效率。比 較小的集團(tuán)可以做結(jié)算中心，方便轉(zhuǎn)移定價(jià)、盈余管理、內(nèi)部資金借貸等；比較大的集團(tuán)可以做財(cái)務(wù)公司，使財(cái)務(wù)公司逐 漸成為集團(tuán)的金融中心，通過財(cái)務(wù)公司與集團(tuán)成員企業(yè)的相互持股與控股，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融的結(jié)合，一舉兩得。

(4)法則四：靈活管控每一分錢

在企業(yè)內(nèi)部，為了審核現(xiàn)金支出的合法性，對(duì)現(xiàn)金支出應(yīng)該建立嚴(yán)格的授權(quán)審批制度，明確審批人對(duì)貨幣資金業(yè) 務(wù)的授權(quán)批準(zhǔn)方式、程序、責(zé)任以及相關(guān)控制。

一旦出現(xiàn)盈余現(xiàn)金，總經(jīng)理就應(yīng)該根據(jù)各種證券的安全性、流動(dòng)性、收益性和到期日，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y組合，進(jìn) 行證券投資，以避免資金被閑置◊此外，還應(yīng)該盡量減少固定性支出◊對(duì)大型的生產(chǎn)設(shè)備或固定資產(chǎn)盡量釆取租用的策 略，因?yàn)槠髽I(yè)購入固定資產(chǎn)會(huì)占用大量的現(xiàn)金，流動(dòng)資金就會(huì)吃緊，而一旦向銀行借款就會(huì)增大固定支出。